3月份市场情况分析
(一)下游市场
国内钢材市场继续震荡下跌,且跌幅均明显扩大。截止3月底,建材较上月底(下同)下跌360-370元/吨,板材下跌250-280元/吨。目前,唐山普碳方坯价格3300元/吨,下跌250元/吨。
焦炭市场延续跌势,价格继续回落。钢厂开工维持低位,焦炭需求低迷,焦炭价格延续跌势。截止3月底,唐山地区二级冶金焦价格1700元/吨,较上月底下跌300元/吨。
(二)煤炭市场
下游钢焦企业持续限产,炼焦煤需求受到明显压制,市场压力集中向炼焦煤企业传递,炼焦煤市场加速调整,价格跌幅显著扩大,炼焦煤价格重心整体下移。截止3月底,山西冶金煤市场价格指数为1657元/吨,较上月底下跌511元/吨。
动力煤市场转向弱势,价格连续小幅下跌。取暖期趋于结束,煤矿复产加速,资源供给过剩矛盾加大,截止3月底,北方港口主流品种平仓价格下跌80-100元/吨。
4月份市场行情判断
★利好方面
一是宏观基本面明显改善,投资持续回落的局面得以扭转。1-2月份,全国固定资产投资同比增长4.2%,比2023年全年加快1.2个百分点。其中,制造业投资增长9.4%,加快2.9个百分点,基础设施投资增长6.3%,加快0.4个百分点;
二是钢材价格有望止跌回升。从钢材期货市场表现看,螺纹价格自去年12月份以来,持续调整三个月,累计下跌600元/吨,调整相对充分,近期已出现止跌迹象;
三是钢厂社会库存初现拐点。截至3月29日,钢材社会库存1577万吨,连续三周下降,比去年早两周进入去库化进程,节前的高库存得以消化,钢价下行压力有所减轻,目前库存水平比去年同期高出15万吨。
★利空方面
一是钢厂复产延后,抑制炼焦煤需求。截至3月29日,国内钢厂铁水日均产量为221万吨,比去年同期低19万吨,按惯例节后第三、四周应该是钢厂产量明显恢复期,但今年不但迟迟不见复产,节后铁水产量还有所回落,目前仍在低位徘徊,表明终端需求确实明显不足;
二是进口煤高位运行。1-2月累计进口7452万吨,同比增长23%,刷新同期煤炭进口量历史新高。预计3月份进口量仍维持高位,4月份会有所回落,但总体水平仍将保持在较高水平上;
三是取暖期结束,动力煤进入需求淡季。2月中旬以来,北港库存已触底回升,后期随着居民用电下降,动力煤需求将进入阶段性低位,动力煤价格也将承压下行。
综上所述
初步判断:4月份煤炭市场分化运行的概率较大。
具体来说,国内钢材需求将有所改善,钢材价格有望震荡反弹;铁水恢复速度仍有分歧,若铁水恢复较快,有助于减轻焦炭市场下行压力,炼焦煤市场供需状况也将改善,煤焦市场价格或逐步触底反弹;动力煤市场进入淡季运行,资源供给延续宽松,动力煤市场价格仍以波动下行为主。
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